一、引言
1.1 研究背景与目的
在当今复杂多变的经济环境中，企业的生存与发展离不开有效的融资支持。随着全球经济的不断发展和市场竞争的日益激烈，企业对于资金和设备的需求持续增长，融资需求也呈现出多样化的态势。融资租赁作为一种独特的融资模式，正逐渐在企业融资领域崭露头角。
近年来，融资租赁行业在全球范围内取得了显著的发展。根据相关数据显示，全球融资租赁市场规模持续扩大，从 2015 年到 2025 年，预计交易额将突破 2 万亿美元，年均增速超 10%。在欧美等成熟市场，融资租赁凭借其成熟的经济体系和庞大的设备需求，占据了主导地位，美国的租赁渗透率更是高达 20%-30%，成为仅次于银行信贷的第二大融资方式。亚太地区作为新兴市场，增长势头强劲，中国作为其中最大的单一市场，融资租赁行业总资产规模已突破 8.3 万亿元，为全球市场贡献了显著的增量。在中国，融资租赁行业自 20 世纪 80 年代引入以来，经历了多个发展阶段。从早期的萌芽探索，到后来的快速扩张，再到如今在政策引导下的规范和结构优化，行业发展取得了长足的进步。截至 2023 年底，中国融资租赁行业总资产达 8.3 万亿元，新增业务额 2.9 万亿元，同比增长 7.85%，显示出行业良好的发展态势。
融资租赁行业的快速发展，不仅得益于市场需求的推动，也离不开政策环境的支持。2024 年，《金融租赁公司管理办法》修订落地，进一步规范了行业发展，严控 “类信贷” 业务，鼓励设备直租与绿色租赁，为行业的健康发展提供了有力保障。国务院发布的《推动大规模设备更新行动方案》预计将带动超 1.1 万亿元投资，融资租赁作为设备升级的核心金融工具，迎来了新的发展机遇。
在此背景下，研究融资租赁在企业融资中的意义具有重要的现实价值。本研究旨在深入剖析融资租赁对企业融资的多方面影响，通过理论分析与实际案例相结合，全面阐述融资租赁如何为企业提供资金支持、优化财务结构、推动技术创新等，为企业在融资决策中更好地运用融资租赁提供参考依据，助力企业在复杂的市场环境中实现可持续发展。
1.2 研究方法与创新点
本研究综合运用了多种研究方法，力求全面、深入地探讨融资租赁在企业融资中的意义。案例分析法是本研究的重要方法之一。通过选取具有代表性的企业融资租赁案例，如制造业企业通过融资租赁获取生产设备、航空公司利用融资租赁引进新型飞机等，深入剖析其交易结构、实施过程和效果，从实际案例中总结融资租赁对企业融资的具体影响和实践经验，为其他企业提供借鉴。对比分析法也是本研究的关键方法。将融资租赁与传统的银行贷款、股权融资、债券融资等方式进行对比，从融资成本、融资门槛、资金使用灵活性、对企业财务状况的影响等多个维度进行分析，清晰呈现融资租赁在企业融资中的独特优势和特点，帮助企业更好地选择适合自身的融资方式。同时，本研究还运用了文献研究法，广泛查阅国内外相关的学术文献、行业报告、政策文件等资料，对融资租赁的理论基础、发展历程、市场现状等进行梳理和分析，为研究提供坚实的理论支撑。
本研究在研究视角和数据运用方面具有一定的创新点。在研究视角上，不仅关注融资租赁对企业融资的直接影响，如缓解资金压力、提供设备购置资金等，还深入探讨其对企业财务结构优化、技术创新推动、市场竞争力提升等间接影响，从更全面、深入的角度揭示融资租赁在企业融资中的综合意义。在数据运用上，本研究充分利用了最新的行业数据和企业案例数据，包括 2024 年及之后的融资租赁行业市场规模、业务结构、企业发展等数据，以及最新的企业融资租赁实践案例，确保研究结论的时效性和准确性，为企业和相关从业者提供具有现实指导意义的参考。
二、融资租赁概述
2.1 定义与基本概念
融资租赁是一种将融资与融物相结合的特殊金融交易形式，在企业融资领域发挥着重要作用。根据《中华人民共和国民法典》第七百三十五条规定，融资租赁合同是出租人根据承租人对出卖人、租赁物的选择，向出卖人购买租赁物，提供给承租人使用，承租人支付租金的合同。这一法律定义清晰地阐述了融资租赁的核心要素和基本流程。
融资租赁涉及三方当事人，分别是出租人、承租人和出卖人，他们在融资租赁业务中各自扮演着独特的角色。出租人通常是专业的融资租赁公司或金融机构，其主要职责是根据承租人的需求，出资购买租赁物，并将租赁物出租给承租人使用，通过收取租金获取收益。承租人是有设备或资产使用需求的企业或个人，他们在租赁期内享有租赁物的使用权，并按照合同约定向出租人支付租金。出卖人则是租赁物的供应商，负责提供符合承租人要求的租赁物，并确保租赁物的质量和性能符合合同约定。
在融资租赁业务中，存在两个关键合同，即融资租赁合同和买卖合同。融资租赁合同是出租人与承租人之间签订的核心合同，它明确了双方的权利和义务，包括租赁物的选择、租金的支付方式、租赁期限、租赁期满后租赁物的归属等重要条款。买卖合同是出租人与出卖人之间签订的合同，主要规定了租赁物的购买价格、交付时间、质量标准等内容。这两个合同相互关联、相互制约，共同构成了融资租赁业务的法律框架。
以某制造企业为例，该企业因业务扩张需要购置一批先进的生产设备，但由于资金有限，无法一次性支付设备购置款。于是，企业选择通过融资租赁方式解决设备购置问题。企业（承租人）根据自身生产需求，选定了某设备供应商（出卖人）的特定型号设备，并与融资租赁公司（出租人）签订融资租赁合同。融资租赁公司按照合同约定，向设备供应商购买设备，然后将设备出租给制造企业使用。制造企业在租赁期内，按照合同约定的租金支付方式和期限，向融资租赁公司支付租金。在这个案例中，清晰地展示了融资租赁的三方关系和业务流程，体现了融资租赁融资与融物相结合的特点，帮助制造企业在资金不足的情况下，及时获得了所需的生产设备，满足了企业的生产经营需求。
2.2 融资租赁的特点
融资租赁作为一种独特的融资方式，具有一系列显著特点，这些特点使其在企业融资中发挥着重要作用，与传统融资方式形成鲜明对比。
融资与融物相结合是融资租赁最为突出的特点。在融资租赁交易中，承租人通过支付租金的方式，不仅获得了资金的融通，还同时获得了租赁物的使用权，实现了资金与资产的同步获取。这一特点使得企业在缺乏足够资金购买设备时，能够通过融资租赁迅速获得生产所需设备，将融资与设备采购紧密结合，提高了资金的使用效率。例如，一家科技企业需要购置一批先进的研发设备，但资金有限，通过融资租赁，企业可以在获得设备使用权的同时，解决资金短缺问题，将更多资金投入到研发和生产中，促进企业的技术创新和业务发展。
所有权与使用权分离是融资租赁的另一重要特征。在租赁期间，租赁物的所有权归出租人所有，而使用权则归承租人。这种分离使得承租人在不拥有资产所有权的情况下，能够充分利用资产创造价值，降低了企业因持有资产所有权而面临的风险和负担。如一家航空公司通过融资租赁引进新型飞机，在租赁期内，航空公司拥有飞机的使用权，可用于运营获取收益，而飞机的所有权归融资租赁公司。这样，航空公司无需一次性投入巨额资金购买飞机，减轻了资金压力，同时也避免了因飞机技术更新换代或市场波动带来的资产贬值风险。
融资租赁的租期通常较长，涵盖了租赁物的大部分经济寿命。这一特点为企业提供了长期稳定使用资产的保障，有助于企业进行长期的生产经营规划。以某重型机械制造企业为例，该企业通过融资租赁获得大型生产设备，租期长达 10 年，与设备的经济使用寿命相当。在这 10 年中，企业可以稳定地使用设备进行生产，无需担心设备的短期租赁到期问题，能够合理安排生产计划，提高生产效率，增强企业的市场竞争力。
租金分期支付是融资租赁的一大优势。租金通常按照约定的时间和金额分期支付，减轻了承租人一次性支付大额资金的压力，使企业能够更好地匹配现金流，合理安排资金。例如，一家中小企业通过融资租赁购置生产设备，租金分 36 期支付，每月支付金额相对较小，企业可以根据自身的销售和盈利情况，灵活安排资金，确保企业的正常运营和发展。这种灵活的支付方式，降低了企业的资金流动性风险，提高了企业的资金使用效率。
一般情况下，融资租赁合同一旦签订，在租赁期内除非特殊情况，合同不可撤销。这一特点为出租方提供了稳定的收益预期，保障了出租人的权益；同时也为承租方提供了长期使用资产的保障，使其能够在租赁期内安心使用租赁物进行生产经营活动。例如，某企业与融资租赁公司签订了为期 5 年的设备融资租赁合同，在这 5 年中，企业可以按照合同约定稳定地使用设备，无需担心合同中途被撤销而影响生产。融资租赁公司也可以按照合同约定，稳定地收取租金，获得收益。
2.3 融资租赁与其他融资方式的对比
在企业融资的多元化选择中，融资租赁与银行贷款、股权融资、债券融资等传统融资方式在诸多方面存在显著差异，这些差异直接影响着企业的融资决策和财务状况。
从融资成本角度来看，银行贷款的资金成本相对较低，其利率通常根据市场利率和企业信用状况确定，一般在 5%-10% 左右。但银行贷款往往需要企业提供足额的抵押担保，且可能存在其他附加费用，如评估费、保险费等。股权融资则没有固定的利息支出，但会稀释原有股东的控制权，企业需要出让部分股权给投资者，投资者期望获得相应的股权收益，这对企业未来的利润分配产生影响。债券融资的成本主要包括利息支出和发行费用，其利率根据市场利率和企业信用评级而定，通常在 6%-12% 之间，发行债券还需满足一定的条件和审批程序。融资租赁的租金通常包含设备购置成本、利息、手续费等，总体成本相对较高，一般在 10%-15% 左右，但在某些情况下，企业可以通过融资租赁享受加速折旧等税收优惠政策，从而在一定程度上降低实际成本。
在风险承担方面，银行贷款的风险主要由银行和企业共同承担。如果企业无法按时偿还贷款本息，银行可能会面临坏账风险，而企业则可能面临信用受损、资产被处置等后果。股权融资的风险由投资者和企业共同承担，投资者以其出资额为限对企业承担风险，企业经营状况的好坏直接影响投资者的收益。债券融资的风险主要由债券投资者承担，如果企业违约，债券投资者可能无法按时收回本金和利息。融资租赁的风险相对较为分散，出租人承担设备购买和租赁期间的部分风险，如设备质量风险、承租人违约风险等；承租人则承担设备使用过程中的风险，如设备损坏、技术更新导致设备落后等风险。
资金获取速度也是企业选择融资方式时需要考虑的重要因素。银行贷款的审批流程较为严格和复杂，需要企业提供详细的财务报表、信用记录、抵押担保等资料，审批时间较长，一般需要 1-3 个月甚至更长时间。股权融资需要企业寻找合适的投资者，并进行多轮谈判、尽职调查等程序，融资过程较为漫长，通常需要 3-6 个月或更久。债券融资的审批程序也较为繁琐，需要经过监管部门的审核，发行时间不确定，一般需要 2-4 个月左右。相比之下，融资租赁的手续相对简单，审批速度较快，融资租赁公司主要关注设备的使用效益和承租人的还款能力，一般在 1-2 周内即可完成审批，企业能够较快地获得设备使用权和资金支持。
从对企业财务结构的影响来看，银行贷款会增加企业的负债，导致资产负债率上升，影响企业的财务杠杆和偿债能力。股权融资会增加企业的股本，改变企业的股权结构，可能会对企业的控制权产生影响。债券融资同样会增加企业的负债，对企业的偿债能力提出较高要求。融资租赁在会计处理上，对于经营租赁，租金支出计入当期费用，不影响资产负债表；对于融资租赁，在资产负债表中同时增加资产和负债，但与银行贷款相比，其对资产负债率的影响相对较小，且在一定程度上可以优化企业的财务结构。
在融资用途方面，银行贷款用途较为广泛，可用于企业生产经营的各个方面，如流动资金周转、项目投资、购置固定资产等，但银行会对贷款资金的使用进行严格监管。股权融资所筹集的资金可由企业自主支配，用于企业的长期发展战略，如研发投入、市场拓展、并购重组等。债券融资的资金用途通常在发行债券时明确规定，一般用于特定的项目或企业的重大投资。融资租赁的用途则较为明确，主要用于购买特定的设备或资产，满足企业的生产经营需求。
三、融资租赁在企业融资中的重要意义
3.1 缓解企业资金压力
融资租赁在缓解企业资金压力方面发挥着至关重要的作用，尤其是对于中小企业而言，其优势更为显著。中小企业在发展过程中，往往面临着资金短缺的困境，而设备购置又是企业生产经营的关键环节。融资租赁为中小企业提供了一种可行的解决方案，使企业在资金有限的情况下，能够顺利获得设备使用权，避免了一次性大额资金支出带来的沉重负担。
以一家从事电子产品制造的中小企业为例，该企业计划扩大生产规模，需要购置一批先进的生产设备，设备总价约为 500 万元。然而，由于企业正处于快速发展阶段，流动资金有限，难以一次性支付如此高额的设备购置款。若通过银行贷款购置设备，不仅需要提供足额的抵押担保，还需承担较高的利息支出，这对于资金紧张的中小企业来说，无疑是雪上加霜。在这种情况下，企业选择了融资租赁方式。通过与融资租赁公司合作，企业只需支付较低的首付款，即可获得设备的使用权，剩余款项以租金的形式在租赁期内分期支付。假设租赁期限为 3 年，企业每月支付的租金约为 15 万元，相比一次性支付 500 万元的设备购置款，大大缓解了企业的资金压力。企业可以将节省下来的资金用于原材料采购、市场拓展、人员培训等其他关键环节，保障了企业的正常生产经营和持续发展。
这种融资方式的优势不仅在于减轻了企业的资金负担，还在于其灵活性。企业可以根据自身的经营状况和现金流情况，与融资租赁公司协商确定租金支付方式和期限，使租金支付与企业的收入相匹配，进一步降低了企业的资金流动性风险。融资租赁还避免了设备购置后可能面临的技术更新换代风险和设备闲置风险，因为在租赁期内，若设备出现技术落后或企业业务调整不需要该设备，企业可以选择提前终止租赁合同，减少损失。融资租赁为中小企业提供了一种高效、灵活的融资途径，有效缓解了企业的资金压力，促进了企业的稳定发展。
3.2 提高资金使用效率
融资租赁能够有效帮助企业提高资金使用效率，使企业能够将有限的资金合理分配到核心业务领域，实现资源的优化配置。在企业的生产经营过程中，资金是一种宝贵的资源，如何高效利用资金直接关系到企业的竞争力和盈利能力。
传统的设备购置方式往往需要企业一次性投入大量资金，这会导致企业资金大量积压在固定资产上，限制了企业资金的流动性和使用效率。而融资租赁的出现改变了这一局面。通过融资租赁，企业只需支付相对较少的租金，即可获得设备的使用权，将原本用于购置设备的大量资金释放出来，投入到企业的核心业务中，如研发创新、市场拓展、产品营销等，从而提高了企业的资金使用效率，增强了企业的核心竞争力。
以一家软件研发企业为例，该企业计划升级办公设备，包括电脑、服务器等，预计总投资约 200 万元。如果采用传统的购买方式，企业需要一次性支付 200 万元，这将使企业的流动资金大幅减少，可能影响到企业的研发项目推进和市场拓展计划。通过融资租赁，企业与融资租赁公司签订了为期 3 年的租赁合同，每月支付租金约 6 万元。这样，企业只需将少量资金用于支付租金，将剩余的大量资金投入到软件研发和市场推广中。在租赁期间，企业成功推出了一款具有创新性的软件产品，通过市场推广获得了显著的经济效益，提升了企业的市场份额和盈利能力。
在这个案例中，融资租赁使企业避免了资金的集中占用，让企业能够将资金灵活地分配到最能产生价值的业务环节。企业可以利用融资租赁获得的设备进行高效的生产运营，同时将资金投入到研发中，不断提升产品的技术含量和竞争力，投入到市场推广中，扩大产品的市场影响力，从而实现了资金的高效利用，为企业创造了更大的价值。融资租赁还可以帮助企业降低设备维护和管理成本。融资租赁公司通常具有专业的设备管理经验和资源，能够为企业提供设备维护、保养等服务，企业无需专门投入人力、物力和财力进行设备管理，进一步提高了企业的资金使用效率。
3.3 助力企业设备更新与技术升级
在当今快速发展的科技时代，技术创新和设备更新换代的速度日益加快，企业要想在激烈的市场竞争中立于不败之地，必须紧跟时代步伐，不断更新设备，提升技术水平。融资租赁作为一种重要的融资方式，为企业实现设备更新与技术升级提供了有力支持。
对于许多企业来说，尤其是中小企业，一次性投入大量资金购买先进设备往往面临较大的资金压力和风险。一方面，新设备的价格通常较高，企业可能难以承担；另一方面，技术更新换代迅速，设备可能在短时间内就面临淘汰，这使得企业在设备投资上犹豫不决。融资租赁则很好地解决了这些问题。通过融资租赁，企业只需支付相对较低的租金，就可以在租赁期内使用先进的设备，无需一次性投入巨额资金。这不仅减轻了企业的资金负担，还降低了设备投资的风险。
以一家机械制造企业为例，该企业原有的生产设备较为陈旧，生产效率低下，产品质量也难以满足市场需求。为了提升企业的竞争力，企业决定引进一批先进的数控加工设备。然而，购买这批设备需要投入 800 万元，这对于企业来说是一笔巨大的开支。企业选择了融资租赁方式，与融资租赁公司签订了为期 5 年的租赁合同。在租赁期内，企业每月支付租金约 15 万元，顺利获得了先进设备的使用权。通过使用这些先进设备，企业的生产效率大幅提高，产品质量得到显著提升，生产周期缩短了 30%，产品合格率从原来的 80% 提高到了 95%。同时，企业还利用节省下来的资金加大了研发投入，开发出了一系列具有市场竞争力的新产品，进一步拓展了市场份额，企业的经济效益得到了显著提升。
融资租赁还能够帮助企业及时跟上技术发展的步伐。在租赁期内，如果出现更先进的设备，企业可以与融资租赁公司协商，提前终止租赁合同，更换更先进的设备，确保企业始终使用最先进的技术和设备，保持竞争优势。融资租赁为企业提供了一种灵活、高效的设备更新与技术升级途径，助力企业在市场竞争中不断发展壮大。
3.4 优化企业财务结构
融资租赁在优化企业财务结构方面具有显著作用，主要体现在降低资产负债率和合理列支租金抵税两个关键方面，这对企业的财务健康和可持续发展至关重要。
从降低资产负债率角度来看，企业的资产负债率是衡量其财务风险的重要指标。传统的设备购置方式通常需要企业一次性支付大额资金，这会导致企业固定资产增加，同时负债也相应增加，从而提高资产负债率。过高的资产负债率会使企业面临较大的财务风险，增加融资难度和成本。而融资租赁在会计处理上具有独特优势，对于经营租赁，租金支出计入当期费用，不影响资产负债表；对于融资租赁，虽然在资产负债表中同时增加资产和负债，但与银行贷款购置设备相比，其对资产负债率的影响相对较小。这是因为融资租赁的租金支付方式较为灵活，企业可以根据自身经营状况和现金流情况，合理安排租金支付，使得负债的增加相对平稳，不会像银行贷款那样导致负债在短期内大幅增加。例如，一家企业计划购置价值 500 万元的设备，若通过银行贷款购置，贷款期限为 5 年，年利率为 6%，则企业在贷款初期资产负债率会显著上升，每年需偿还的本金和利息较高，对企业现金流造成较大压力。若采用融资租赁，租赁期限同样为 5 年，企业每月支付租金约 9 万元，资产负债率的上升幅度相对较小，且租金支付分散在租赁期内，对企业现金流的冲击较小，有助于维持企业财务结构的稳定性。
在合理列支租金抵税方面，根据我国相关税收政策，企业支付的融资租赁租金可以在所得税前扣除。这意味着企业通过融资租赁方式获得设备使用权，在支付租金的同时，能够减少应纳税所得额，从而降低企业的所得税负担。对于盈利企业来说，这一税收优惠政策能够有效增加企业的实际收益。例如，一家企业年应纳税所得额为 1000 万元，所得税税率为 25%，若该企业通过融资租赁方式租赁设备，每年支付租金 200 万元，则企业应纳税所得额可减少 200 万元，实际缴纳所得税从 250 万元（1000×25%）降至 200 万元（800×25%），节省了 50 万元的所得税支出。这不仅增加了企业的现金流量，还提高了企业的资金使用效率，为企业的发展提供了更多的资金支持。融资租赁在优化企业财务结构方面的作用，有助于企业降低财务风险，提高资金使用效率，增强企业的市场竞争力和可持续发展能力。
3.5 增强企业融资能力与信誉
融资租赁在增强企业融资能力与信誉方面发挥着重要作用，为企业在金融市场中赢得更多的发展机遇。
通过融资租赁，企业能够及时获得所需设备，保障生产经营的顺利进行，这向外界展示了企业良好的经营状况和发展潜力。在金融市场中，企业的经营实力和发展前景是金融机构评估其信用风险的重要依据。当企业通过融资租赁成功获取设备并实现稳定运营时，金融机构会认为企业具备较强的市场竞争力和还款能力，从而提高对企业的信用评级。例如，一家处于快速发展阶段的企业，通过融资租赁引进先进生产设备，扩大了生产规模，提升了产品质量，企业的销售额和利润逐年增长。银行在对该企业进行信用评估时，会考虑到企业通过融资租赁合理配置资源，实现了良好的经营业绩，从而给予企业更高的信用评级。这使得企业在后续的融资活动中，如申请银行贷款、发行债券等，能够更容易获得金融机构的支持，融资额度也可能相应提高。
成功的融资租赁交易还能为企业积累良好的信用记录。在融资租赁过程中，企业按时支付租金，遵守租赁合同约定，这体现了企业良好的信用意识和契约精神。这种良好的信用记录在金融市场中具有较高的价值，它可以帮助企业在与其他金融机构合作时，获得更优惠的融资条件。例如，一家企业在与融资租赁公司合作的过程中，始终保持按时支付租金的良好记录。当该企业向其他银行申请贷款时，银行在审查企业信用状况时，会参考其在融资租赁业务中的信用表现，认为该企业信用状况良好，还款意愿强，从而在贷款利率、贷款期限等方面给予一定的优惠。这不仅降低了企业的融资成本，还进一步增强了企业的融资能力。融资租赁通过展示企业经营实力和积累信用记录，有效增强了企业的融资能力与信誉，为企业的持续发展提供了有力的金融支持。
四、融资租赁在企业融资中的实际案例分析
4.1 案例一：某制造企业的融资租赁实践
某制造企业成立于 2010 年，专注于汽车零部件的生产制造，产品主要供应给国内多家知名汽车厂商。随着汽车市场需求的不断增长，该企业订单量大幅增加，现有生产设备已无法满足生产需求，急需购置一批先进的自动化生产设备以扩大生产规模，提高生产效率。
在设备采购过程中，企业面临着资金短缺的难题。购买这批设备需要一次性投入 800 万元，而企业当时的流动资金仅为 300 万元，若通过银行贷款购置设备，不仅需要提供足额的抵押担保，且贷款审批流程繁琐，时间周期长，难以满足企业对设备的紧急需求。在综合考虑各种融资方式后，企业选择了融资租赁。
企业与一家专业的融资租赁公司达成合作，采用直接融资租赁模式。融资租赁公司根据企业的需求，向设备供应商购买了价值 800 万元的生产设备，并出租给企业使用。租赁期限为 5 年，每年租金为 200 万元，租金支付方式为按季度支付。在租赁期内，设备的所有权归融资租赁公司所有，企业享有设备的使用权，并负责设备的日常维护和保养。租赁期满后，企业有权以 10 万元的名义价格购买设备，获得设备的所有权。
通过融资租赁，企业成功解决了设备购置的资金难题，在未占用大量流动资金的情况下，及时获得了先进的生产设备。这不仅缓解了企业的资金压力，使企业能够将更多资金投入到原材料采购、市场拓展等关键环节，保障了企业生产经营的正常进行；还显著提升了企业的生产效率，新设备的自动化程度高，生产精度和速度大幅提升，生产周期缩短了 30%，产品合格率从原来的 85% 提高到了 95%，企业的市场竞争力得到了极大增强。同时，融资租赁的租金支出可在企业所得税前扣除，为企业节省了一定的税收支出，优化了企业的财务结构。
4.2 案例二：某新兴科技公司的融资租赁应用
某新兴科技公司成立于 2018 年，专注于人工智能领域的技术研发和产品创新，致力于为企业提供智能化的解决方案。公司在成立初期，凭借其创新的技术和优秀的团队，迅速获得了市场的认可，与多家企业签订了合作协议。然而，随着业务的快速发展，公司面临着资金短缺和技术升级的双重压力。一方面，公司需要大量资金用于研发投入和市场拓展；另一方面，为了保持技术领先地位，公司需要不断更新研发设备，引进先进的技术和人才。
在融资过程中，由于公司成立时间较短，资产规模较小，缺乏足够的抵押物，难以从银行获得大额贷款。同时，股权融资会稀释原有股东的控制权，公司也希望尽量避免。经过多方调研和分析，公司决定采用融资租赁的方式来解决设备购置问题，并将节省下来的资金用于研发和市场拓展。
公司与融资租赁公司合作，采用售后回租的融资租赁模式。公司将现有的部分研发设备以 500 万元的价格出售给融资租赁公司，然后再从融资租赁公司租回这些设备继续使用。租赁期限为 3 年，每年租金为 180 万元，租金按半年支付。通过这种方式，公司在不影响设备正常使用的情况下，获得了 500 万元的资金，有效缓解了资金压力。
这笔资金被公司主要用于两个方面：一是加大研发投入，招聘了一批人工智能领域的高端人才，组建了专门的研发团队，开展了多个重点研发项目，成功推出了一系列具有创新性的产品和解决方案，提升了公司的技术实力和市场竞争力；二是用于市场拓展，参加了多个行业展会和技术研讨会，加大了品牌宣传力度，与更多的潜在客户建立了合作关系，公司的市场份额得到了显著提升。在租赁期满后，公司根据自身发展情况，选择以较低的价格回购了设备的所有权。通过融资租赁，该新兴科技公司不仅解决了资金和设备问题，还为企业的创新和发展提供了有力支持，实现了快速成长和壮大。
4.3 案例三：某汽车企业的融资租赁策略
某汽车企业是一家具有多年历史的知名汽车制造企业，产品涵盖轿车、SUV、MPV 等多个车型系列，在国内汽车市场占据一定的份额。随着汽车市场竞争的日益激烈，企业为了提升市场竞争力，扩大市场份额，采取了融资租赁的销售策略。
企业与多家融资租赁公司合作，共同推出了针对消费者的汽车融资租赁方案。消费者在购买汽车时，可以选择融资租赁方式，只需支付较低的首付款，即可将汽车开走，剩余款项以租金的形式在租赁期内分期支付。租赁期限一般为 3-5 年，消费者在租赁期内拥有汽车的使用权，租赁期满后，消费者可以根据自身情况选择购买汽车、续租或归还汽车。
这种融资租赁策略对企业的销售、客户拓展及资金回笼产生了积极的影响。在销售方面，融资租赁降低了消费者的购车门槛，使更多消费者能够提前实现购车愿望，激发了消费者的购车需求，有效促进了汽车的销售。据统计，自推出融资租赁方案以来，企业的汽车销量同比增长了 20%，其中融资租赁购车的比例达到了 30%。在客户拓展方面，融资租赁吸引了更多年轻消费者和信用记录有限的消费者，拓宽了客户群体。这些消费者通常资金相对有限，但对汽车有强烈的需求，融资租赁为他们提供了一种可行的购车方式，使企业能够覆盖更广泛的市场，提升了企业的市场渗透率。在资金回笼方面，虽然融资租赁的租金支付周期较长，但通过与融资租赁公司的合作，企业能够在销售时及时获得大部分车款，加快了资金回笼速度，提高了资金使用效率。融资租赁公司会根据与企业的合作协议，在消费者支付首付款后，将大部分车款支付给企业，企业无需等待消费者分期支付租金，即可将资金投入到生产和研发中，促进了企业的资金周转和业务发展。
五、融资租赁面临的挑战与风险
5.1 信用风险
信用风险是融资租赁业务面临的核心风险之一，主要源于承租企业可能出现的违约行为，导致租金回收困难，给出租人带来经济损失。承租企业违约的原因多种多样，其中经营不善是常见因素之一。当承租企业面临市场竞争加剧、产品滞销、成本上升等问题时，其盈利能力会受到严重影响，财务状况恶化，可能无法按时足额支付租金。如某服装制造企业，由于市场需求变化，产品款式跟不上潮流，库存积压严重，销售收入大幅下降，导致无法按时支付融资租赁设备的租金，给融资租赁公司带来了资金回收压力。
财务状况恶化也是承租企业违约的重要原因。企业可能因过度扩张、投资失败、资金链断裂等问题，导致财务状况急剧恶化，丧失还款能力。例如，一家房地产开发企业在大规模扩张过程中，因土地竞拍成本过高、项目开发周期延长、销售回款缓慢等因素，资金链断裂，无法按时支付融资租赁的建筑设备租金，使融资租赁公司面临租金损失风险。
信用意识淡薄也是部分承租企业违约的因素之一。一些企业缺乏诚信意识，不重视合同约定，随意拖欠租金，甚至恶意逃废债务。对于这类信用意识淡薄的承租企业，融资租赁公司在前期信用评估中可能难以完全识别，增加了信用风险的不确定性。
为有效防范信用风险，融资租赁公司应加强对承租企业的信用评估。在开展业务前，全面收集承租企业的财务报表、信用记录、行业地位、市场竞争力等信息，运用专业的信用评估模型和方法，对承租企业的信用状况进行准确评估。可以参考企业的资产负债率、流动比率、盈利能力等财务指标，以及企业在银行、供应商等方面的信用记录，综合判断企业的信用风险水平。
设定合理的担保措施也是降低信用风险的重要手段。融资租赁公司可以要求承租企业提供抵押、质押、保证等担保方式，增加承租企业的违约成本。例如，要求承租企业以自有固定资产作为抵押物，如房产、土地等；或者以应收账款、存货等作为质押物；也可以要求具有实力的第三方企业提供连带责任保证，当承租企业违约时，由担保人承担还款责任。通过这些担保措施，在一定程度上可以保障融资租赁公司的租金回收权益，降低信用风险损失。
5.2 市场风险
市场风险是融资租赁业务中不容忽视的重要风险，主要体现在市场波动对租赁设备价值及企业经营的影响，给融资租赁业务带来诸多不确定性和潜在损失。
市场波动对租赁设备价值的影响显著。随着市场供求关系的变化，租赁设备的市场价格可能出现大幅波动。当市场供大于求时，设备价格可能下跌，导致租赁设备的二手价值降低。在电子设备租赁领域，技术更新换代极为迅速，新的电子产品不断涌现，旧设备的性能和功能逐渐落后，市场需求减少，价格随之大幅下降。如一款两年前租赁的智能手机生产设备，由于市场上新型手机生产技术的突破，该设备生产的手机在市场上竞争力下降，设备的二手价值在短短两年内下降了 50% 以上。如果承租企业在租赁期满后选择不购买设备，融资租赁公司在处置设备时，可能因设备价值大幅缩水而遭受损失。
利率和汇率的波动也会对融资租赁业务产生重大影响。利率上升会增加出租人的资金成本。融资租赁公司的资金来源主要包括银行贷款、发行债券等，当市场利率上升时，融资租赁公司的融资成本相应增加，而租金收入却可能无法及时调整，导致利润空间压缩。汇率波动对于涉及跨境融资租赁业务的企业影响更为明显。如果出租人和承租人处于不同国家或地区，使用不同货币进行交易，汇率的波动会导致租金支付的不确定性。例如，一家中国的融资租赁公司向美国的企业出租设备，租金以美元结算。当人民币对美元升值时，中国融资租赁公司收到的美元租金换算成人民币后金额减少，造成实际收益下降；反之，当人民币对美元贬值时，美国承租企业支付租金的成本增加，可能导致其违约风险上升。
为应对市场风险，融资租赁公司需要密切关注市场动态，加强对市场趋势的研究和分析。通过建立专业的市场研究团队或借助外部市场研究机构的力量，及时掌握行业发展趋势、市场供求关系变化、技术创新动态等信息，以便准确预测设备价值的变化趋势。在租赁业务开展前，根据市场研究结果，合理选择租赁设备，优先选择市场需求稳定、技术更新换代较慢、保值增值能力强的设备进行租赁。在租赁期内，根据市场变化及时调整租金策略，如当市场利率上升时，适当提高租金水平，以弥补资金成本的增加；当租赁设备价值下降时，与承租企业协商调整租金或提前终止租赁合同，减少潜在损失。融资租赁公司还可以运用金融工具进行风险对冲，如采用利率互换、汇率套期保值等方式，降低利率和汇率波动对业务的影响。
5.3 法律风险
法律风险是融资租赁业务中不可忽视的重要风险，主要源于合同条款不完善、法律法规变化等因素，可能导致融资租赁业务面临法律纠纷，给出租人和承租人带来经济损失和法律责任。
合同条款不完善是引发法律风险的常见原因之一。在融资租赁业务中，合同是双方权利义务的重要依据，如果合同条款不清晰、不严谨，容易引发争议和纠纷。合同中对租赁物的质量标准、交付时间、维修保养责任、租金支付方式和期限、违约责任等重要条款约定不明，一旦出现问题，双方可能各执一词，无法确定责任归属。例如，某融资租赁合同中对租赁物的质量标准仅作了笼统规定，当承租人发现租赁设备存在质量问题时，与出租人就质量标准和责任承担问题产生争议，导致双方陷入法律纠纷，不仅影响了业务的正常进行，还增加了双方的时间和经济成本。
法律法规变化也会给融资租赁业务带来法律风险。融资租赁行业受到众多法律法规的监管，如《中华人民共和国民法典》《融资租赁公司监督管理暂行办法》等。随着经济社会的发展和法律制度的完善，相关法律法规可能会发生变化，对融资租赁业务的规范和要求也会相应调整。如果融资租赁公司不能及时了解和适应法律法规的变化，可能导致业务操作不符合法律规定，面临法律风险。例如，税收政策的调整可能影响融资租赁业务的成本和收益，若融资租赁公司未能及时调整业务策略，可能导致税负增加或税务合规问题。
为防范法律风险，在签订合同前，应确保合同条款严谨、清晰，明确双方的权利义务。融资租赁公司应组织专业的法律人员对合同条款进行严格审查和完善，避免出现模糊不清、易产生歧义的条款。对于重要条款，如租金支付、租赁物交付、质量保证、违约责任等，要进行详细、具体的规定，确保合同的可执行性。同时，加强对法律法规的研究和学习，及时掌握法律法规的变化动态，确保业务操作符合法律规定。融资租赁公司可以建立专门的法律合规部门，负责跟踪和研究法律法规变化，为业务开展提供法律支持和指导，定期对员工进行法律法规培训，提高员工的法律意识和合规操作能力，避免因法律知识不足而引发法律风险。
5.4 行业监管风险
行业监管风险是融资租赁业务面临的重要风险之一，监管政策的变化对融资租赁业务的合规性、业务模式和市场竞争格局产生深远影响，融资租赁企业需积极应对，以适应监管要求，实现可持续发展。
近年来，我国融资租赁行业监管政策不断调整和完善，旨在规范行业发展，防范金融风险，促进融资租赁行业更好地服务实体经济。监管政策对融资租赁公司的准入门槛、业务范围、风险管理、资金来源等方面都作出了明确规定。在准入门槛方面，提高了对融资租赁公司注册资本、股东背景、专业人员配备等要求，确保行业参与者具备一定的实力和专业能力。在业务范围方面，明确禁止融资租赁公司从事一些高风险、违规的业务活动，如非法集资、违规向政府融资平台提供融资等，引导融资租赁公司回归本源，专注主业。在风险管理方面，加强了对融资租赁公司资产质量、流动性风险、信用风险等的监管，要求融资租赁公司建立健全风险管理体系，提高风险防范能力。在资金来源方面，规范了融资租赁公司的融资渠道，鼓励其通过多元化的方式获取资金，降低对单一融资渠道的依赖。
这些监管政策的变化对融资租赁业务产生了多方面的影响。一些不符合监管要求的融资租赁公司可能面临业务受限、整改甚至退出市场的风险。部分规模较小、风险管理能力较弱的融资租赁公司，由于无法满足监管对注册资本、风险管理体系等方面的要求，业务开展受到限制，市场份额逐渐被压缩。监管政策对业务模式的限制也促使融资租赁公司进行业务创新和转型。随着监管政策对售后回租业务占比的限制，融资租赁公司需要加大直接融资租赁业务的开展力度，探索新的业务模式和产品，如与产业链上下游企业合作开展供应链融资租赁、发展绿色融资租赁等，以适应监管要求，拓展业务空间。监管政策的变化还加剧了市场竞争，促使融资租赁公司提升自身的专业能力和服务水平，以在激烈的市场竞争中脱颖而出。
为应对行业监管风险，融资租赁企业应积极采取措施。企业要提高合规意识，主动了解并遵守相关监管政策，确保业务合规经营。建立健全合规管理制度，设立专门的合规部门或岗位，配备专业的合规人员，加强对业务全过程的合规审查和监督，及时发现和纠正违规行为。加强与监管部门的沟通也是关键。融资租赁企业应保持与监管部门的密切联系，及时了解监管政策的变化动态，主动向监管部门汇报企业的经营情况和合规进展，争取监管部门的指导和支持。通过行业协会、研讨会等平台，积极参与行业交流，了解行业监管趋势，与同行分享经验，共同应对监管挑战。融资租赁企业还应积极进行业务创新和转型，以适应监管政策的变化。加大对新兴业务领域的研究和探索，结合市场需求和自身优势，开发符合监管要求的新产品和新服务，拓展业务渠道，提升企业的市场竞争力和可持续发展能力。
六、促进融资租赁在企业融资中健康发展的建议
6.1 企业层面
在企业层面，加强信用管理是促进融资租赁健康发展的关键。企业应建立健全内部信用管理制度，设立专门的信用管理部门或岗位，配备专业人员，负责对企业自身信用状况的监控和管理，以及对合作的融资租赁公司信用情况的调查和评估。完善客户信用档案，全面收集客户的基本信息、财务状况、信用记录等资料，对客户信用进行分类管理，针对不同信用等级的客户制定差异化的合作策略。企业要严格遵守融资租赁合同约定，按时足额支付租金，树立良好的信用形象。这不仅有助于企业与融资租赁公司建立长期稳定的合作关系，还能提升企业在金融市场的信用评级，为企业未来的融资活动奠定良好基础。例如，企业可以制定详细的租金支付计划，提前安排资金，确保租金按时支付，避免因逾期支付而产生的信用风险。
合理规划融资租赁策略也是企业需要重视的方面。企业在开展融资租赁业务前，应深入分析自身的生产经营需求、财务状况和发展战略，明确所需租赁设备的类型、数量、使用期限等关键要素，精准确定融资租赁的规模和期限。对不同融资租赁公司的产品和服务进行全面调研和比较，综合考虑利率、手续费、还款方式、租赁期限、设备维护服务等因素，选择最符合企业实际需求和成本效益原则的融资租赁公司及方案。在签订融资租赁合同前，企业要组织专业人员对合同条款进行细致审查，重点关注租金支付方式、租赁期限、设备质量保证、违约责任、租赁期满后设备的处置方式等重要条款，确保合同条款清晰明确、公平合理，避免潜在的法律风险和财务风险。例如，企业可以与融资租赁公司协商灵活的还款方式，如根据企业的生产周期和现金流情况，采用递增或递减的租金支付方式，降低企业的资金压力。
提升风险管理能力同样重要。企业应建立完善的融资租赁风险管理体系，识别、评估和监控融资租赁业务中的各类风险。密切关注市场动态，及时掌握行业发展趋势、市场供求关系变化、利率和汇率波动等信息，提前制定应对策略，降低市场风险对企业的影响。例如，当市场利率波动较大时，企业可以与融资租赁公司协商采用浮动利率或利率互换等方式，降低利率风险。加强对租赁设备的管理，建立设备维护保养制度，定期对设备进行检查和维护，确保设备的正常运行，延长设备使用寿命，降低设备损坏和技术更新带来的风险。企业还可以通过购买保险等方式，转移部分风险，保障企业的利益。例如，购买设备财产险、营业中断险等，在设备遭受意外损失时，能够获得相应的赔偿，减少企业的经济损失。
6.2 融资租赁公司层面
融资租赁公司应积极创新业务模式，以适应市场变化和企业需求。加大对新兴行业和领域的研究与投入，开发符合不同行业特点和企业需求的个性化融资租赁产品。针对科技型企业，因其技术更新快、设备需求多样的特点，设计灵活的租赁方案，如缩短租赁期限、提供设备升级换代服务等，满足企业对设备快速更新的需求；对于绿色环保产业，推出绿色融资租赁产品，支持企业购置环保设备，助力产业绿色发展。加强与其他金融机构、产业链上下游企业的合作，开展联合租赁、转租赁、售后回租与保理相结合等创新业务，整合各方资源，拓宽业务渠道，提升服务能力。例如，与银行合作开展联合租赁业务，利用银行的资金优势和融资租赁公司的专业服务能力，为企业提供更全面的融资解决方案；与产业链上下游企业合作，开展供应链融资租赁，为产业链上的企业提供一站式的金融服务。
加强风险评估是融资租赁公司稳健发展的重要保障。建立科学完善的风险评估体系，综合运用定性和定量分析方法，对承租企业的信用状况、财务状况、经营能力、市场竞争力等进行全面评估。除了传统的财务指标分析外，还应关注企业的行业地位、发展前景、管理团队素质等非财务因素，更准确地评估企业的信用风险。充分利用大数据、人工智能等先进技术手段，收集和分析大量的企业数据和市场信息，提高风险评估的准确性和效率。通过大数据分析，可以获取企业在多个平台的交易数据、信用记录等信息，更全面地了解企业的信用状况；利用人工智能算法，可以对风险进行实时监测和预警，及时发现潜在风险并采取相应措施。例如，建立风险预警模型，当企业的财务指标或市场环境出现异常变化时，及时发出预警信号，提醒融资租赁公司采取风险防范措施。
提高服务质量是融资租赁公司赢得客户和市场的关键。加强专业人才队伍建设，招聘和培养具有金融、法律、设备技术等多方面知识和经验的专业人才，提升员工的业务水平和服务能力。为承租企业提供全方位、个性化的服务，在租赁前，深入了解企业需求，为企业提供专业的融资咨询和方案设计；在租赁期内，及时解决企业在设备使用、租金支付等方面遇到的问题，提供设备维护、技术支持等增值服务；租赁期满后，协助企业妥善处理设备处置事宜，如续租、回购、转让等。例如，为承租企业提供设备维护培训，帮助企业提高设备维护能力，降低设备故障率；在租金支付方面，为企业提供便捷的支付渠道和灵活的支付方式，提高企业的支付体验。通过提高服务质量，增强客户满意度和忠诚度，树立良好的企业形象，促进融资租赁业务的持续发展。
6.3 政府层面
政府应致力于完善法律法规，为融资租赁行业的健康发展提供坚实的法律保障。进一步细化和完善融资租赁相关法律法规，明确融资租赁交易中各方的权利义务关系，规范融资租赁业务流程，减少法律纠纷的发生。例如，明确租赁物的所有权归属、租金的计算方式、租赁期限的界定、违约责任的承担等关键问题，使融资租赁业务有法可依。加强对融资租赁法律法规的宣传和普及，提高企业和社会公众对融资租赁法律知识的认知度，增强法律意识，促进融资租赁业务的合规开展。通过举办法律培训、发布法律解读文件等方式，帮助企业和从业人员准确理解和运用法律法规，避免因法律知识不足而引发法律风险。
加强行业监管是规范融资租赁市场秩序的必要手段。建立健全统一的融资租赁行业监管体系，明确监管部门的职责和权限，加强监管部门之间的协调与合作，避免出现监管空白和重叠。加强对融资租赁公司的准入管理，提高准入门槛，严格审核融资租赁公司的注册资本、股东背景、专业人员配备、风险管理能力等条件，确保行业参与者具备相应的实力和资质。加强对融资租赁公司日常经营活动的监管，定期检查融资租赁公司的业务合规性、风险控制情况、财务状况等，对违规行为及时进行查处和整改，维护市场秩序。例如，对融资租赁公司的业务范围、资金来源、资产质量等进行严格监管，防止融资租赁公司从事非法集资、违规放贷等违法违规活动。
提供政策支持是促进融资租赁行业发展的重要举措。政府可以通过税收优惠、财政补贴、风险补偿等政策措施，降低融资租赁公司的运营成本，提高其服务实体经济的积极性。对融资租赁公司开展的特定领域或特定类型的融资租赁业务给予税收减免或优惠，如对绿色融资租赁业务给予税收优惠，鼓励融资租赁公司支持绿色产业发展；设立财政补贴专项资金，对融资租赁公司为中小企业提供融资服务给予补贴，缓解中小企业融资难问题；建立风险补偿机制，对融资租赁公司因承租企业违约等原因造成的损失给予一定比例的补偿，降低融资租赁公司的风险损失。政府还可以加强基础设施建设，完善租赁物登记制度，建立统一的租赁物登记平台，提高租赁物登记的便捷性和透明度，保障融资租赁公司的合法权益。
七、结论与展望
7.1 研究结论总结
本研究深入探讨了融资租赁在企业融资中的重要意义，通过理论分析与实际案例相结合，全面阐述了融资租赁对企业融资的多方面影响。融资租赁在缓解企业资金压力方面成效显著，尤其是对中小企业而言，其作用更为突出。企业通过融资租赁，避免了一次性大额资金支出，将资金灵活运用到生产经营的其他关键环节，保障了企业的正常运转和持续发展。如某电子产品制造中小企业，通过融资租赁购置生产设备，减轻了资金负担，实现了业务的稳定增长。
在提高资金使用效率方面，融资租赁使企业将有限资金合理分配到核心业务领域，避免资金积压在固定资产上，实现了资源的优化配置。以软件研发企业为例，通过融资租赁升级办公设备，将资金投入到研发和市场推广中，提升了企业的经济效益和市场竞争力。
助力企业设备更新与技术升级是融资租赁的重要作用之一。在技术快速发展的时代，融资租赁为企业提供了一种低成本、低风险的设备更新方式，使企业能够及时跟上技术发展步伐，保持市场竞争力。某机械制造企业通过融资租赁引进先进数控加工设备，提高了生产效率和产品质量，拓展了市场份额。
融资租赁在优化企业财务结构方面也具有独特优势。一方面，通过合理的会计处理，降低了资产负债率，减轻了企业的财务风险；另一方面，租金可在所得税前扣除，为企业节省了税收支出，提高了资金使用效率。
融资租赁还能增强企业的融资能力与信誉。成功的融资租赁交易展示了企业的经营实力，积累了良好的信用记录，使企业在金融市场中更容易获得融资支持，且融资条件更为优惠。
7.2 未来研究方向与展望
展望未来，融资租赁行业有望迎来新的发展机遇，呈现出一系列积极的发展趋势。随着国家对实体经济的支持力度不断加大，以及企业对设备更新和技术升级需求的持续增长，融资租赁市场规模有望进一步扩大。在政策层面，政府对融资租赁行业的监管将更加完善，政策支持力度也将不断加大，为行业的健康发展创造良好的政策环境。监管部门将进一步规范行业发展，加强风险防控，同时出台更多税收优惠、财政补贴等政策措施，鼓励融资租赁公司服务实体经济，支持中小企业发展。
从行业发展趋势来看，业务创新将成为融资租赁行业发展的重要驱动力。融资租赁公司将不断探索新的业务模式和产品，满足不同企业的多样化融资需求。绿色融资租赁、数字化融资租赁等新兴业务模式将得到更广泛的应用。绿色融资租赁将聚焦环保设备与新能源领域，助力企业实现绿色发展，推动全球碳中和目标的实现；数字化融资租赁将借助大数据、人工智能、区块链等技术，提升业务效率和风险控制能力，优化客户体验，实现业务流程的数字化转型。
国际化发展也将是融资租赁行业未来的重要趋势。随着 “一带一路” 倡议的深入推进，国内融资租赁企业将加速布局海外市场，开展跨境租赁业务，为国际基础设施建设、航空航运等领域提供融资支持，拓展国际市场份额，提升国际竞争力。
未来的研究可以围绕融资租赁行业的发展趋势展开，深入探讨绿色融资租赁、数字化融资租赁等新兴业务模式的发展路径和应用效果，为行业发展提供理论支持和实践指导。加强对融资租赁风险防控的研究，尤其是在市场波动加剧、技术创新加速的背景下，如何有效识别、评估和应对融资租赁业务中的各类风险，也是未来研究的重要方向。还可以进一步研究融资租赁在不同行业、不同规模企业中的应用特点和效果，为企业提供更具针对性的融资租赁解决方案，促进融资租赁行业更好地服务实体经济，实现可持续发展。
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